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靜待周期反轉！生豬股連日拉升，券商集體看好板塊配置，這些標的可關注

2022-02-09 18:17:16 來源：英為財情

財聯社（上海，編輯梓隆）訊，今日（2月9日），豬肉板塊大幅走強，截止收盤，板塊指數漲逾3%，個股方面，天邦股份、巨星農牧、新金農漲停，唐人神、新希望、得利斯、正虹科技等股漲幅居前。雖然豬肉價格繼續低迷，上市豬企業績預告普遍顯示虧損，但豬肉板塊近期卻持續走強，截止今日收盤，本周以來的三個交易日中板塊指數累計上漲近5%。

豬價仍然持續低迷，上市豬企普遍虧損

消息面，據國家發展改革委監測，1月24日～28日當周，全國平均豬糧比價為5.57∶1，連續三周處于5：1~6：1之間，進入《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》設定的過度下跌二級預警區間。國家發展改革委將會同有關部門視情啟動豬肉儲備收儲工作，并指導地方按規定開展收儲工作。

目前，豬肉價格繼續走弱，據中國養豬網數據，截止2月9日，生豬（外三元）價格僅13.57元/公斤。華西證券指出，從當前市場格局來看，春節備貨需求支撐不及預期，且預計春節后國內需求或將出現較為明顯回落，而養殖場出欄量速不減，供需格局或仍呈現供強需弱的態勢。同時，市場對年后豬價普遍較為悲觀，不排除出現豬價踐踏的現象。

注：生豬（外三元）價格（截止2月9日）豬肉價格低迷，企業普遍虧損嚴重，從近期陸續公布的2021年業績預告來看，正邦科技、溫氏股份歸母凈利潤虧損均超百億元，新希望、天邦股份業績也虧損居前，牧原股份在產能排名靠前的養豬大戶中唯一盈利，但同比仍然大降超70%。從虧損原因來看，生豬價格大幅下跌，同時因飼料原料價格連續上漲，外購部分豬苗育肥、持續推進種豬優化等因素推高養豬成本，豬企肉豬養殖業務利潤同比大幅下降，從而出現深度虧損。

市場等待行業周期拐點，券商密集推薦當下配置

節后，豬肉股連日上漲，截止今日（2月9日）收盤，巨星農牧、傲農生物累計上漲超15%，天邦股份漲幅逾9%，牧原股份漲幅逾7%，溫氏股份、新希望漲幅逾6%。豬肉股走強，一方面受益于豬糧比價進入過度下跌二級預警區間，豬肉收儲工作有望展開，另一方面，市場對于行業持續虧損下，產能有望加速出清產生預期，尋求豬肉板塊整體反轉的機會和布局。

注：本月以來豬肉股表現（截止2月9日收盤）中航證券指出，生豬板塊的博弈已進入3.0階段，交易上，考慮資本市場已經反映了一定生豬周期反轉的預期，建議關注短期降價減產不及預期帶來的波動。但整體上第三季度的豬價低點和板塊養殖虧損的極值也意味著板塊最悲觀預期已經釋放，板塊向下存在安全邊際，且從最近的養殖利潤看自繁自養和外購仔豬養殖利潤相繼進入虧損區間，產能去化將加快，逢低介入是較為妥當的策略。但本輪豬周期要回到19年那輪史詩級的周期并不具備環保和非瘟對產能沖擊的外部環境，建議保持理性預期。

對于當下豬肉板塊，券商近期集體表示看好。中國銀河證券認為，生豬養殖進入深度虧損模式也意味著豬周期未來的向上的趨勢是更為確定的。周期循環往復，豬周期虧損期是風險釋放期，給投資帶來更高的安全邊際。在虧損當季介入養殖個股是長期資金的最佳布局點，當然期間波動必然是存在的。而次優時點就是豬價二次探底之前，都會是配置的較好時點，也就是我們說的當下。無論是邏輯層面，還是數據回溯層面，均指向——把握豬周期當下的配置時機。

開源證券也指出，生豬消費淡季已至，2022年上半年需持續關注三個方面，校驗豬周期反轉節奏：（1）飼料價格變化；（2）生豬屠宰均重變化；（3）仔豬及種豬價格變化。具體核心標的方面，重點推薦養殖成本領先的牧原股份；生產指標加速恢復，成本下降的溫氏股份、新希望；周期反轉帶動優異業績彈性的傲農生物；兼具養殖成本優勢及資金優勢的巨星農牧；相關受益標的天康生物。

標簽：生豬券商