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今日播報(bào)!國信期貨日評(píng)：原油反彈，瀝青低位，蘋果延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

2023-01-05 16:50:37 來源：英為財(cái)情

(資料圖)

鋅鎳：鋅偏弱震蕩，鎳逢高做空；
周四滬鋅主力合約較前一交易日下跌0.73%。供給端，歐洲今年屬于暖冬天氣，能源消耗季節(jié)性增量不多，天然氣、電力價(jià)格短線繼續(xù)下行，能源危機(jī)對(duì)鋅價(jià)支撐減弱。國內(nèi)方面，國產(chǎn)礦加工費(fèi)持續(xù)上行，鋅精礦進(jìn)口略有盈利，后期供給端或有增量。需求端，下游開工率下行且部分企業(yè)開始放假。終端方面，房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況明顯改善，疊加國內(nèi)疫情防控政策放松，終端需求預(yù)期樂觀。但接近年底，下游企業(yè)實(shí)際需求未有太大起色。庫存方面，LME庫存處于低位且持續(xù)下行。國內(nèi)上期所庫存略有累積，社會(huì)庫存累積速度較快。短線能源危機(jī)對(duì)鋅價(jià)支撐較弱，內(nèi)盤鋅基本面偏弱，短期鋅價(jià)偏弱震蕩。交易：短線做空。
周四滬鎳主力合約較前一交易日下跌5.19%。消息面，青山月產(chǎn)能1500噸電積鎳項(xiàng)目投產(chǎn)，1月份出成品。基本面方面，國內(nèi)鎳鐵企業(yè)生產(chǎn)成本高企，鐵廠挺價(jià)銷售，印尼鎳鐵進(jìn)口量正常，鐵廠心態(tài)較為樂觀。精煉鎳方面，進(jìn)口盈利窗口短線打開，后續(xù)需要觀察能否持續(xù)開啟。需求端，在不銹鋼領(lǐng)域，本周庫存繼續(xù)增加，終端需求低迷。在新能源領(lǐng)域，硫酸鎳供給趨向?qū)捤?，硫酸鎳價(jià)格下行，生產(chǎn)虧損，后期或減產(chǎn)。庫存方面，LME庫存上行、上期所庫存略有增加。青山電積鎳項(xiàng)目投產(chǎn)消息施壓盤面，鎳價(jià)有高位回調(diào)壓力，短線逢高做空。

蘋果：增倉上行?延續(xù)強(qiáng)勢(shì)；
周四，蘋果期貨大幅走高。主力合約AP2305開盤拉漲，較上一交易日漲2%，增倉1萬手，持倉21萬手。近期客商已經(jīng)開始集中備貨，冷庫包裝人員恢復(fù)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，全國冷庫目前存儲(chǔ)量約為832.71萬噸，冷庫去庫存率為4.99%，出貨速度環(huán)比提高。前期工人生病，不少客商無法有效春節(jié)備貨，現(xiàn)階段開始集中備貨。隨著第一波沖擊逐漸消退，產(chǎn)地用工緊張問題緩解，市場(chǎng)會(huì)回歸理性，后期走勢(shì)關(guān)鍵在于需求的恢復(fù)程度。操作建議暫時(shí)觀望，等待反彈做空。

花生：震蕩下行?小幅走弱；
周四，花生期貨小幅下跌。主力合約PK2304震蕩走弱，較上一交易日跌0.6%，增倉0.8萬手，持倉11萬手。據(jù)卓創(chuàng)資訊，駐馬店新白沙花生通貨米收購10500-10700元/噸左右，基本持穩(wěn)。今年春節(jié)時(shí)間較往年提前，油料基本掃尾。部分地區(qū)疫情過后，居民生活陸續(xù)恢復(fù)正常，需求好轉(zhuǎn)，下游處于逢低補(bǔ)庫狀態(tài)，短線變化有限。操作建議震蕩偏空思路對(duì)待。

棉花：鄭棉延續(xù)震蕩?短線交易為主；
周四，鄭棉維持窄幅震蕩走勢(shì)，成交變化不大，持倉略有增加。中國棉花信息網(wǎng)顯示，現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格有所上調(diào)，3128B指數(shù)較前一日上漲32元/噸，報(bào)15106元/噸。國內(nèi)棉市來看，短期紡織企業(yè)庫存處于低位，對(duì)于棉價(jià)有支撐。不過由于春節(jié)臨近，開工率下降，上方空間有限?？傮w維持震蕩走勢(shì)。操作上建議短線交易。

白糖：鄭糖調(diào)整或結(jié)束?短線交易為主；
周四，鄭糖早盤后震蕩下挫，尾盤略有回升，成交縮小，持倉大幅減少。據(jù)云南糖網(wǎng)，廣西現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)10元/噸。國際市場(chǎng)來看，短期價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，供應(yīng)偏緊情況有所改善。國內(nèi)基本面來看，短期內(nèi)外價(jià)差嚴(yán)重倒掛，但是臨近春節(jié)，現(xiàn)貨成交清淡。外盤下挫帶動(dòng)鄭糖進(jìn)入回調(diào)。不過5650元/噸一線出現(xiàn)支撐?；蜣D(zhuǎn)為震蕩走勢(shì)。操作上建議短線交易為主。

豆類：美豆走低拖累?連粕震蕩收低；
周四連粕市場(chǎng)震蕩收跌，早盤期價(jià)受到隔夜美豆下跌的影響，跳低開此后價(jià)格低位運(yùn)行，資金離場(chǎng)明顯，多空減持加速，盤面持倉下滑。國際方面，CBOT大豆電子盤低位震蕩。宏觀情緒的影響比美豆自身基本面更為明顯。國際原油價(jià)格的持續(xù)回落給美豆需求帶來壓力。不過南美產(chǎn)量下滑的預(yù)期仍對(duì)美豆低位有所支撐。國內(nèi)方面，匯易網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，部分品牌跌幅20-40元/噸。目前華北地區(qū)豆粕價(jià)格在4550-4650元/噸之間。本周豆粕成交較上周有所增加，節(jié)前采購小高潮正在進(jìn)行中。從采購情況來看多以現(xiàn)貨為主，遠(yuǎn)期基差采購不多。連粕市場(chǎng)受到美豆的成本壓力明顯。M2305合約下方3800一線支撐等待檢驗(yàn)。短線操作。

油脂：菜油現(xiàn)貨下挫?領(lǐng)跌油脂；
周四油脂期貨震蕩下挫，前期最為堅(jiān)挺的菜油領(lǐng)跌油脂。國際油脂的走低讓內(nèi)盤多頭離場(chǎng)意愿增強(qiáng)，菜油減倉下行，相對(duì)而言，棕櫚油、豆油跌幅不及菜油。現(xiàn)貨方面，匯易網(wǎng)報(bào)道，江蘇豆油價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流豆油報(bào)價(jià)9560元/噸-9660元/噸，較上一交易日上午盤面小跌70元/噸。江蘇張家港棕櫚油價(jià)格有所回落，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流棕櫚油報(bào)價(jià)7990元/噸-8090元/噸，較上一交易日上午盤面下跌140元/噸。江蘇張家港菜油價(jià)格下挫，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流菜油報(bào)價(jià)12440元/噸-12540元/噸，較上一交易日上午盤面下跌570元/噸。
周四BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二日下跌。國際原油、美豆油走低給馬棕油以拖累。此外最新出口數(shù)據(jù)不佳也給馬棕油帶來壓力。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS稱，1月1-5日馬來西亞棕櫚油出口為71100噸，較12月同期的223757噸的出口環(huán)比下降68.22%。國內(nèi)方面，國際油脂走低給內(nèi)盤油脂帶來成本壓力，市場(chǎng)跟隨國際油脂高位回落，但跌幅不及外盤，市場(chǎng)年底需求略有復(fù)蘇，本周豆油成交略有好轉(zhuǎn)，年前需求啟動(dòng)提振市場(chǎng)，內(nèi)盤油脂在多空交錯(cuò)中震蕩反復(fù)筑底。短線滾動(dòng)操作。

玉米:現(xiàn)貨調(diào)整?期貨震蕩；
周四大連玉米期貨震蕩為主，主力C2303合約暫報(bào)2874元，漲0.45%。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，東北玉米價(jià)格承壓下行，華北地區(qū)玉米小幅反彈，南方銷區(qū)表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，部分地區(qū)處于年前備貨中。其中，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2825-2840元/噸，較昨日提價(jià)5-10元，廣東蛇口新糧散船3010-3030元/噸，嘔吐毒素1000ppb以內(nèi)，較昨日提價(jià)20元，集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)3050元/噸以內(nèi)，黑龍江深加工新玉米主流收購2650-2750元/噸，吉林深加工玉米主流收購2680-2750元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購2700-2850元/噸，遼寧玉米主流收購2800-2900元/噸，華北深加工玉米價(jià)格有所反彈，山東部分汽運(yùn)到貨量273車。目前處于節(jié)前集中售糧的高峰期，整體售糧略有增加，但部分農(nóng)戶惜售心理仍較強(qiáng)。綜合來看，整體上由于春節(jié)臨近，現(xiàn)貨購銷減弱，且產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度較慢，預(yù)計(jì)上漲動(dòng)力有限。目前盤面連續(xù)反彈，主要跟隨外盤上漲及進(jìn)口成本抬升而走高，因短期國際市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注阿根廷天氣影響，外部環(huán)境對(duì)內(nèi)盤仍有支撐，但鑒于現(xiàn)貨市場(chǎng)配合有限，預(yù)計(jì)期貨獨(dú)立形成較強(qiáng)趨勢(shì)性上漲亦較難。操作上，觀望。

生豬:現(xiàn)貨跌勢(shì)減緩?期貨反彈；
周四生豬期貨反彈為主，主力LH2303合約暫報(bào)15880元，漲幅1.08%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南報(bào)價(jià)15.6元/公斤-16.1元/公斤，較昨日持平；山東報(bào)價(jià)15.7元/公斤-16.3元/公斤，較昨日持平。目前近幾日大場(chǎng)出欄量縮減，但春節(jié)臨近散戶集中出欄壓力劇增，整體供應(yīng)壓力依然較大，但由于豬價(jià)下跌至低位，行業(yè)虧損較為普遍，扛價(jià)心理也在上升，需求方面，隨著疫情快速達(dá)峰，消費(fèi)后期改善預(yù)期較強(qiáng)，總體而言，短期出欄壓力繼續(xù)壓制現(xiàn)貨及近端，但遠(yuǎn)端受消費(fèi)改善支撐而表現(xiàn)偏強(qiáng)。操作上，觀望為主。激進(jìn)投資者可嘗試逢低布局LH2303及LH2305合約。

燃料油：原油反彈?燃油觀望；
周四，國際原油止跌反彈，燃料油持續(xù)向下，主力合約2305收2511，下跌104，跌幅3.98%。國際市場(chǎng)，燃料油需求逐漸進(jìn)入淡季，圣誕節(jié)至春節(jié)前一般為航運(yùn)業(yè)淡季，船用油需求不佳。但是美國等多地出現(xiàn)極端天氣，取暖油有一定支撐。國內(nèi)方面，目前市場(chǎng)成品油需求又隨回暖，但是弱于往年，重油二次加工利潤始終表現(xiàn)一般，燃料油供應(yīng)相對(duì)寬松。建議投資者暫時(shí)觀望，關(guān)注原油走勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)燃油影響。

瀝青：瀝青低位?逢低做多；
周四，國際原油持續(xù)下跌，瀝青走弱。雖然目前瀝青需求偏弱，但實(shí)際供應(yīng)也略顯不足。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至1月4日，全國瀝青煉廠開工率為31.39%左右，瀝青供應(yīng)逐漸縮緊。本周全國瀝青煉廠庫存率約為30.27%，目前瀝青市場(chǎng)持續(xù)供需雙弱，庫存水平持續(xù)低位震蕩，部分地區(qū)出現(xiàn)資源短缺的現(xiàn)象。目前北方貨物向南流動(dòng)，貿(mào)易商逐漸進(jìn)入冬儲(chǔ)，瀝青需求雖然弱于前期，但是整體相對(duì)穩(wěn)定。瀝青現(xiàn)貨止跌反彈，近期多區(qū)域出現(xiàn)價(jià)格小幅回升趨勢(shì)，底部支撐相對(duì)穩(wěn)定。

PTA：日內(nèi)大幅回撤；
周四TA2305收跌3.07%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，供應(yīng)商主港現(xiàn)貨報(bào)盤參考期貨2301升水35元/噸自提，參考商談5310-5330元/噸自提，下周主港貨源報(bào)盤參考期貨2305升水15元/噸自提，買賣氣氛一般。PTA兩套檢修裝置重啟，市場(chǎng)供應(yīng)部分恢復(fù)，下游處于季節(jié)性淡季，市場(chǎng)需求平淡，且油價(jià)大跌利空成本，盤面日內(nèi)大幅回撤，關(guān)注油價(jià)及投產(chǎn)進(jìn)度。建議短線空單持有。

聚烯烴：市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)；
周四塑料2305收跌1.51%。現(xiàn)貨價(jià)格下跌，下游工廠陸續(xù)放假，需求延續(xù)疲軟，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，線性華北報(bào)價(jià)8050-8350元/噸，華東報(bào)價(jià)8040-8250元/噸，華南報(bào)價(jià)8350-8680元/噸。
周四PP2305收跌1.47%?，F(xiàn)貨小幅走低，貿(mào)易商積極出貨，下游采購謹(jǐn)慎，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，拉絲華北報(bào)價(jià)7640-7750元/噸，華東報(bào)價(jià)7600-7700元/噸，華南報(bào)價(jià)7850-8000元/噸。
供應(yīng)平穩(wěn)但預(yù)期增加，下游季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，工廠逢低剛需采購，低庫存操作為主，基本面表現(xiàn)平淡，但油價(jià)大跌拖累盤面，關(guān)注未來需求變化。建議震蕩思路。

螺紋鋼：表需繼續(xù)回落?期螺偏弱震蕩；
周四期螺偏弱震蕩。宏觀面來看，shibor上升，市場(chǎng)資金利率上升；防疫政策優(yōu)化，勞動(dòng)力供給最緊張的時(shí)刻結(jié)束。宏觀預(yù)期較暖，但螺紋鋼實(shí)際需求低迷。本周上海鋼聯(lián)供需數(shù)據(jù)出爐，螺紋鋼表觀需求212萬噸，環(huán)比下降34.6萬噸。螺紋鋼庫存回升、產(chǎn)量下降，市場(chǎng)淡季供需持續(xù)萎縮。目前位置偏高，繼續(xù)上漲壓力較大，市場(chǎng)或出現(xiàn)回落。建議投資者輕倉沽空為主。

鐵合金：供需矛盾逐漸累積?看淡后市；
錳硅：周四錳硅期貨小幅沖高回落。目前從原料來看，錳礦庫存絕對(duì)值高，但近幾周到港錳礦到港不高，港口庫存高位震蕩。從生產(chǎn)來看，北方錳硅生產(chǎn)微利，南方無利潤。上周產(chǎn)量略有回升，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國62.97%，較上周增0.72%；日均產(chǎn)量28993噸，增145噸。同時(shí)鋼材產(chǎn)量略有回落。市場(chǎng)重新轉(zhuǎn)為過剩。但康密勞12月底宣布不可抗力。建議觀望為主。
硅鐵：周四硅鐵期貨小幅回落。上周硅鐵產(chǎn)量小升Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國62.97%，較上周增0.72%；日均產(chǎn)量28993噸，增145噸。Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，12月硅鐵產(chǎn)區(qū)136家生產(chǎn)企業(yè)，開工情況如下：12月全國綜合開工率為：60.63%，較之11月環(huán)比增6.24%。全國12月產(chǎn)量503205噸，環(huán)比11月增6.23%，增29515噸。硅鐵供給增加，期貨略高估，建議觀望為主。

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